3-CLPs
立方体集中流动性池或3-CLPs
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立方体CLPs,或称3-CLPs,将三种资产的流动性集中在一个定价范围内。第一个3-CLPs是针对资产池中三对资产的对称价格范围[α,1/α]而设计的。一个给定的资产池是由定价参数α和组成资产池的三种资产所决定的。
给出资金池中真实储备的数量(x,y,z)和资金池的定价参数α,可以计算出偏移量a。这个偏移量描述了资金池在真实储备上增加的数量,以形成实现定价范围的虚拟储备。
对称的3-CLPs使用以下不变式:(x+a)(y+a)(z+a)=L^3
就像任何有两个以上资产的 Balancer pool 或 Curve pool 一样,3-CLP中不同资产对之间的价格是相互影响的。例如,如果资产x对资产z进行交易,池子里的资产y对资产z的现货价格就会改变。这意味着,资金池在任何时间点上同时提供的价格组合都受到数学关系的限制。
由于这种关系,理解3-CLP的多维定价区域需要一些思考。对于2-CLP,池子的定价界限非常容易理解:它们只是一条线上的价格区间,如下图所示:
下面的图形直观地显示了3-CLP的可行定价区域,即3-CLP可能报价的现货价格区域。这里我们选择了α=0.5,所以池子的价格不会低于0.5或高于2.0。
可行定价区域的参数是资产x和y的价格,分别以资产z的单位表示。第三个价格对,x以y的单位表示,是这两个价格的商:px/y=px/z/py/z。在图中,每一种包含的资产都用不同的颜色表示。
线条表示各自的储备资产x、y或z在池中被耗尽的价格组合,阴影区域表示各自的储备资产在池中有正数余额的地方。
所有颜色重叠的区域是可行的定价区域--这些是资金池可以报价的价格组合。在角点,资金池只持有单一资产,三对资产中有两对实现了最小或最大的价格约束(即它们等于α=0.5或1/α=2.0)。
3-CLPs放大了2-CLPs的好处:
资本效率:通过将流动性集中在三种资产之间,与类似于2-CLPs的交易对设置相比,3-CLPs通过聚合第三种资产实现了50%的资本效率提升。
GAS效率:三个资产之间的交易相比通过两个不同的2-CLP连接两个交易更省GAS。
用户体验:3-CLPs在结构和用户体验方面仍然比较简便。
使用3-CLPs 也有一定的风险,包括以下几点: (这些风险包括2-CLPs的风险;我们只简单地解释这些风险。更多细节见2-CLPs部分。)
智能合约风险:漏洞或错误使存放的资产处于风险之中的风险。
策略风险:集合体所隐含的投资组合策略比不同的策略(如仅仅持有资产)的回报率更差的风险。
逆向选择风险:由于套利者采取陈旧的价格报价,永久性的价格变化意味着对LPers的损失。
与2-CLP相比,3-CLP中的LPers面临着额外的风险:
资产互动风险:由于3-CLP包含一个额外的资产,LPers会因为两个额外的价格对而面临策略和逆向选择风险。
例如,如果其中一种资产的价格下降到足够低的水平,池子最终将只有那个价值最低的资产(见上图)。这种现象发生在许多多资产AMM中,如Curve稳定币3-pool。就像2池中的策略风险一样,它可以通过选择基本面相连的资产和适当的价格界限来减少。
请注意,3-CLP的定价区域比其他资金池更复杂;这可能意味着套利者需要更多时间来熟悉资金池的运作,才能顺利运行。
要阅读有关数学规范和实施的信息,请参见以下资源:
技术文档